Současné období volatility a tržní nejistoty prodejům akcií, respektive vstupům na burzy příliš nesvědčí. S ohledem na vývoj světové ekonomiky a dopad vyšších úrokových sazeb by se situace mohla zlepšit nejdříve na konci roku.

Vysoké úrokové sazby, opatrnost, dopad války na Ukrajině i obavy z recese v důsledku rekordních úrovní inflace – to jsou společní jmenovatelé, kteří stojí za zpomalením aktivity na burzách po celém světě a především za redukcí nových vstupů na ně.

To ostatně potvrzují i statistiky. Hodnota primárních veřejných nabídek akcií (IPO) ve Spojených státech a v Evropě od začátku roku klesla o 90 %. Podle společnosti Dealogic se za prvních pět měsíců globální počet primárních nabídek propadl z loňských 1 237 na 596 nabídek. Jejich hodnota se pak snížila o 71 % z 283 miliard na 81 miliard USD.

Jen v USA pak 157 společností od začátku letošního roku do konce května získalo z nabídky akcií 17,9 miliardy USD (zhruba 412 miliard Kč), zatímco ve stejném období roku 2021 získalo 628 firem 192 miliard USD. Je ovšem nutno podotknout, že loňská „IPO sezóna“ byla nadměrně bohatá, protože se firmy snažily urychlit vstup na burzu, který odložily kvůli koronavirové pandemii.

„V evropském měřítku hrály v loňském roce v oblasti investic prim především severské trhy. Počet IPO stoupl ve Švédsku, Norsku, Dánsku, Finsku a na Islandu násobně. Skandinávie se tak pravděpodobně stane silnou inspirací pro celou Evropu,“ komentuje statistiky poradenská firma RSM.

Jak ale podotkla společnost Dealogic, z deseti nejhodnotnějších IPO se pouze dvě uskutečnily v USA nebo v Evropě. (V lednu získala americká soukromá investiční firma TPG na trhu Nasdaq jednu miliardu USD, norská ropná a plynárenská společnost Var Energi pak na burze v Oslu získala 880 milionů USD).

Útlum na trhu pak potvrzují i data od poradenské společnosti EY. Podle nich hodnota IPO na globálních trzích během prvních tří měsíců tohoto roku klesla o 51 %. V tomto období přitom ve světě došlo k primárním úpisům u 321 společností v celkové hodnotě 54,4 miliardy USD.

Vývoj na globální trhu IPO

Od roku 2013 do 1. čtvrtletí 2022, levá osa ukazuje počet IPO (sloupce), pravá pak celkovou hodnotu IPO v mld. USD (žlutá křivka).
Zdroj: EY, Dealogic

Odborníci se shodují, že většímu zájmu firem o vstup na burzu nenahrává ani přetrvávající vysoká volatilita na trzích, která se projevuje i poklesem akciových trhů.

„Vzhledem k tomu že je nepravděpodobné, že by se současná situace v krátkodobém horizontu změnila, bude nadále přibývat firem, které vstup na burzu odloží. Podniky však budou muset být dobře připravené pro vstup na trh, až se otevře okno. Zároveň by měly pečlivě přezkoumat své obchodní modely a případně si připravit alternativní plány pro získávání finančních prostředků," dodává Stelios Demetriou, Partner a Head of Strategy and Transactions Services ve společnosti EY Cyprus.

Obecně lze dodat, že období volatility a nejistoty prodejům akcií, respektive vstupům na burzy příliš nesvědčí. Důvodů je hned několik – firmy například netuší, za kolik a v jaké výši dokážou své akcie prodat a jejich investoři jsou stále opatrnější. Burzy se navíc nachází v poklesovém trendu kvůli jestřábímu obratu v politice centrálních bank.

V průběhu roku by se však situace podle odborníků mohla zlepšit. Záležet ale samozřejmě bude na vývoji světové ekonomiky i na dopadech vyšších úrokových sazeb.